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早期投资等于帮忙,外部的智慧和资源比钱更重要

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 陈科屹 ? 2017-04-27 09:56:52 来源:投资人说 E1374G0

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陈科屹

题图:险峰长青创业投资创始人 陈科屹先生

本文来自微信号投资人说(touzirenshuo)

经营一段美好的婚姻,选对爱人很重要,融资亦是如此,最适合你的投资人一定会欣赏你、信任你,愿意照亮你的前程,帮助你走过最黑暗旅程。倘若你有过硬的本领能够与投资人的资源、资金强强联手,那么你的创业旅程就能所向无敌,最终与之创造双赢的美好局面。

一、险峰的创立

2010年,我从联创策源离开,和包凡联合成立了险峰长青(前身叫险峰华兴)。当初为了发起第一支基金,我赌上了全部身家,甚至不惜把自己的房子卖了。在外界看来,很多人觉得我们很有钱,其实我们口袋里几乎没什么钱了,几乎全部投了进去。我自己也是从零做起,我们作为土鳖屌丝比较大的优势,就是比较接地气。

当时国内很少有公司起名时会用到「险」字。险峰名字的由来,与我有很多渊源。在北大的时候,我曾是北大山鹰社的社长,率领团队爬过珠峰,可以想象在生命极限的状态下,我如何带领队伍,并统筹出最佳的行进策略。我认为创业与登山有相通之处,创业就一像场攀登险峰的长征,天使投资人就像是高山向导,陪伴创业者一起经历艰难险阻并跑完全程,最终,「无限风光在险峰」。

要知道,创业路上的挑战除了招人、找钱、拓展市场,保证创业项目生存的同时,还要找融资、扩大规模。作为天使投资机构,要能从各方面系统性的为创业者提供服务,扶持其稳健成长,这是我坚定的信条。取名「长青」也展示了险峰对于创业者「基业长青」的期望,同时也将通过全面的服务体系以及投资策略带来对企业更加长期和持续性的伴随。

第二个英文名字大家都知道是K2VC,K2是世界第二高峰,攀登最难的雪峰。市场影响力比较大是PE和VC后期的基金,但其实早期和天使投资的事情,它的挑战性、复杂度和成功概率相对后期基金难度大很多。所以K2的名字也很适合这个阶段的投资。另外,取第二是默默和不张扬的,当我们有一天真正登到了顶峰真的是无限风光。

二、在足够大的市场寻找最优秀的团队

「做早期是站在潮头的前面看趋势。」这是我经常挂在嘴边的一句话。对于新的趋势,我的投资理念是在足够大的市场里寻找最优秀的团队进行投资。

在天使阶段,我们险峰跟真格合投了大概十来家公司,成功率特别高。而且基本上每一个都觉得有潜力至少成为十亿美金的公司,我觉得这个特别让我震撼。所以我们有项目,就非常愿意拉着徐小平老师。比如说像找钢网,我们一起跟徐老师投的,还有聚美是非常经典的案例。

还记得当年投资找钢网的情景,在2011年的一个秋夜,我与找钢网的三位创始人,在一个咖啡厅里仅见了一面就决定投了。聊完之后,我马上给真格基金创始人徐小平打了个电话,我们商量好一起投资这个公司,并当场就签了合同。是什么原因让我很快做出决策呢?

首先是人,创始人王东是个电竞高手,电竞高手的优势在于,他需要在非常短的时间内做出一个非常高质量的判断,这与创业有相通之处,要在快速变化的环境中,面临激烈竞争的同时做出正确的决策。

此外,王东和两位联合创始人的格局、视野,以及对钢铁和互联网行业的深刻了解打动了我。找钢网是一个传统行业和互联网行业的结合地带,而且都结合的非常深。这两方面综合把控能力很强的人才,我觉得不多,也不是那么容易。

其次是市场前景,我很看好钢铁这个万亿级市场,及互联网对传统供应链整合的巨大空间。在当时B2C如火如荼的阶段,找钢打开了我们对B2B领域项目的投资视野。王东对钢铁电商模式的创新打法引起了我们的兴趣。这种新的商业模式正在努力带动整个5万亿-10万亿的钢铁行业随之变化,包括提高交易效率、缩短周期、促进产业结构改善等。同时找钢也带来了更多在传统产业中创业的风口机会,我认为这都是值得我们投资的地方。

最终这个项目哪一天上市哪天能赚钱,都是时间的问题,创业板排队的时间长一点也无妨。我们真正最享受的是跟企业家一起改变行业,创造一个系统化的社会价值,这是我们更感兴趣的事情。

再比如聚美优品,创始人陈欧是典型的80后,即时策略游戏星际争霸新加坡的第四名,谨慎又懂得节奏。陈欧还有海外名校留学背景,这一类的创始人通常会受到国外创业文化的熏陶,而强大的学术背景也奠定了他创业的基础。

再其次就是创业前景,一方面,化妆品网站的市场前景非常大,聚美优品刚起步几个月就有了不错的市场表现;但是另一方面,众多团购网站的混战,使得竞争成本增高,加之化妆品是消费品实物的团购,对仓储物流和售后服务的要求更高,但是这些都需要资金的投入。

完成投资后,随着体量的增加,聚美曾出现过一些物流问题,我们花了一年时间帮聚美挖到一位曾在亚马逊任职的物流高手加盟,解决了物流问题,并在战略方向的指导、介绍和整合化妆品领域的资源、帮助引进A轮融资等方面,给予了聚美优品体系化的帮助。资金方面的支持,也助力了聚美从团购网站向B2C电商平台的转型。

2014年5月聚美优品登陆纽交所上市,让我和另一位天使轮的投资人徐小平老师均获得了数百倍的投资回报。

界定投资是否成功的标准很简单,赚钱就成功,赚得越多越成功。但我认为,成功应该还有其他指标。我深刻体会到,在早期投资领域,很多人一定要帮助他,一起创造历史很有成就感。早期投资就等于帮忙,对于那些创业者而言,外部的智慧和资源比钱更加重要。

三、各个轮次的融资目标

尽管市场变幻莫测,但我们的投资逻辑和系统化帮助始终如一。在短短6年的时间里,我们完成了包括聚美优品、找钢网、分期乐、团车网、蜜芽宝贝、懂球帝、墨迹天气等过百家创业企业的早期投资。2016年,我们也成立B轮基金,希望更好地服务在国内上市的优秀互联网公司。

我们在和创业者接触的过程中,发现不少人在首次创业时,对融资相关的事项处于雾里看花的状态。在此,和大家分享几个创业者在各个轮次应有的融资目标。

(1)天使轮:

对于天使轮而言,创业者要清楚投资人能够给他带来什么。在天使轮,机构能够帮助你更好的走上正确的渠道,如何迈好第一步是非常重要的。

总体而言,好的天使投资人可以为创业者搞定三件事:第一,帮助创业公司建立起比较系统化的公司治理结构;第二,帮助设计和规划关键的策略和打法;第三个就是在团队建设和其他资源方面帮一些关键的忙。

因此,我比较建议大家去找比较成熟的、投资过比较多创业项目的早期投资机构。这样的投资基金有比较系统化的团队,能够提供体系化的服务。

(2)VC轮:

在天使轮拿到之后,进行ABC轮次融资之前,创业团队应该完成的目标是实现业务上的一个小循环。

小循环的意思是说,要在一个区域、一个细分市场里对一种打法进行实际验证。

在你的打法获得验证之后,后面ABC轮的钱通常都是起到放大效应的。因为你的模式在这个阶段已经清楚了,后面需要拿ABC轮的资金去放大效应、扩大规模,进行全面的业务覆盖,让公司实现实质性的规模化。

(3)C轮之后的资本轮:

在进行C轮、D轮这些靠后轮次的融资时,大家更多的应该是对资本结构的考虑了。更多的考虑要看你是否准备IPO,看你的资本结构适合拿什么样的钱。

要考虑什么样的PE(私募股权基金)品牌、什么样的战略投资品牌是适合你的。或者在市场竞争极度恶劣的情况下,你是否需要融很大规模的资金来进行市场竞争。

四、融资时应有所为,有所不为

我眼中创业公司在三个阶段进行融资时,必须做、应该做和不能做的事情:

(1)必须做的事情:

最关键的还是把自己的业务做好。从我的观点看,即使在融资的时候,创业团队还是应该把大部分的时间花在业务上。

现在的创投市场其实非常活跃,如果你业务做得好,其实投资人很容易就找上门。所以真正改变这个融资进程的,还是看你自己的业务是不是足够强壮。

(2)可以做的事情:

在融资之前,可以找一找身边已经融过资的人,去聊一聊,看一看。问问他们看到市场里面活跃的投资人有哪些?好的投资人有哪些?跟投资人怎么互动?

如果是初次拿钱的话,可能还需要了解一下拿钱前后的差别,因为资金进来前后在很多方面都是很不一样的。

你可能需要提前学习拿了钱之后怎么跟投资人之间实现好的互动,如何互相推动,还有就是董事会怎么管理。这些都是创业者可能需要做的功课。

(3)不能做的事情:

所有公司在所有融资阶段都不能做的一件事情就是数据上的造假。为了短期的目标去做这个,去刷用户量,这种做法是得不偿失的。

作假的公司既浪费了钱又得不到一个好的融资结果,因为投资进来之后大家都会看到你真实的数字。作假并不能够加快你的融资进程。

不同轮次做事的差异举例:

第一个,你找的投资人是不一样的,这个是很明显的。

第二个,是不是要做媒体公关和对外报道来提升自己的影响力。这个决策我觉得见仁见智,每个人的想法都不太一样。媒体曝光的事情要做,但我建议可以看情况稍微往后一点再做。

有两个原因,一个是说,做PR这个事情本身是需要花时间精力的;一个是说,小团队整体上对媒体的把握和理解可能有需要提高的地方。

所以可能到了B轮、C轮之后,市场格局开始初见成效的阶段再出来大规模的讲一讲,这可能是比较成熟的做法。

本文来源投资人说,内容仅代表作者本人观点,不代表前瞻网的立场。本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。(若存在内容、版权或其它问题,请联系:service@qianzhan.com)
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